小微企业融资难题简析及投行业务的创新支持

一、小微企业融资现状

小微活、就业旺、经济兴。小微企业在经济社会发展中发挥着举足轻重的作用。小微企业在我国素有“五六七八九”一说，即贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%左右的技术创新、80%的就业岗位、90%以上的企业数量。另据有关银行调研，80%小微企业存在资金缺口。截至2020年3月末，我国个体工商户全国登记数量是8000多万户，纳入市场监管总局小微企业名录的个体工商户是6523万户，而有贷款的个体工商户是1394万户，覆盖率为21.4%。

来自全国工商联的调研报告显示，受疫情影响，截至3月12日，48.3%的微型企业和个体经营者亏本经营，同期78%的小微企业存在融资缺口。小微企业普遍面临营收严重下滑、现金流紧张等困境，尤其是从事餐饮、住宿、旅游等行业的小微企业收入锐减，经营陷入困境，现金流难以维持，因此小微企业的融资需求和融资的紧迫性更加凸显。

二、融资难的原因分析

小微企业融资难的问题由来已久，受到多方面的影响，主要是小微企业规模小、经营不稳定等因素与银行传统信贷模式之间的矛盾等原因造成的。

（一）小微企业自身原因

一是自身抗风险能力较弱，风险不确定性大，违约率高，银行难以把控风险；二是没有规范的财务制度，各类信息披露少且不规范，银行等金融机构调查成本高，又很难做出准确的风险评估和信贷决策，三是没有充分的资产作为抵押物，与银行的风控要求不匹配；四是没有完备的信用评价体系，缺少信贷信用评价记录 ……此处隐藏1254个字……微企业成长壮大。

2.加大产品创新力度，形成多元资金供给体系

一是加大力度，以财务顾问形式参与天使投资、创业投资、股权融资、供应链金融、中小企业私募债等融资行为，为小微企业提供充足多元的资金供给体系，促进高成长、高风险并存的科技创新型小微企业发展。

二是充分利用已有金融牌照，开展投贷联动，探索和尝试像硅谷银行通过股权加债券的方式来支持小微企业，特别是创新型小微企业快速成长，在给小微企业提供信贷，提供流动资金的同时，以股权形式参与到小微企业经营，可以分享企业成长壮大后的红利。这种方式，可以使银行更好的平衡小微企业的高风险和高回报。

三是对本行或第三方的小额贷款资产、政府担保基金进行证券化，从而盘活小贷资产，使小贷业务规模得以持续扩大，形成支持小微企业的可持续金融服务模式。

四是探索“技术流”评价体系，将高新技术企业核心知识产权纳入评价范围，有效弥补现行“资金流”评估体系中对无形资产评估困难的弊端，精准服务软实力较强但现有财务指标并不突出的中小微型高新技术企业。

 [c1]经济萧条的大环境下，银行业的高盈利，从业人员高收入（哪怕是被平均的），容易引起社会的指责。但小微企业融资难的锅，实在不是银行能背的。

小微企业需要的是政府减税再减税，提供公平市场机会和简单的政商逻辑，从而提升其盈利能力，改善生存环境。

有句话说得好，凯撒的归凯撒，上帝的归上帝。在小微融资问题上，也应该财政的归财政，市场的归市场，不可错位。一方面，银行应提升小微企业的服务能力，另一方面，银行的社会责任更应该集中表现为保证国有资本增值，向财政上缴利税，然后财政通过转移支付等手段帮扶小微企业。